一、七种常见的民间投资行为01民间融资中介02。贷款担保机构。海外投资项目。投资养老公寓05点对点借贷平台06民间金融机构07集邮产品二。高回报投资的风险分析什么是投资回报？投资回报是指通过投资获得的价值。投资网易不仅让徐新获得了巨大的投资回报，也让她在投资界证明了自己的判断。
公司估值是什么意思？
借用Dr2在《估值就是讲故事：创业融资与投资》一书中的定义：公司估值是指着眼于公司本身，对公司的综合价值进行评估。公司估值是投融资、交易的前提。对上市公司进行估值，是要确定公司股价与公司实际价值之间的关系，判断是否值得买入；非上市公司的估值，通常发生在创投阶段，投资人要注入资金到公司，通过估值来确定应该占有的份额。
不管是哪种场景，估值都是一种前瞻性的预测，要考虑公司未来的变化，可持续经营的公司才有估值的基础。公司估值方法在很多经典的教材里，都对公司估值方法有详细的解读。在《估值的艺术：110个解读案例》这本书里，作者总结了6种比较常用的估值方法，并对其优劣势进行了对比。以上这些估值方法，是用于计算的数学模型。但是其实没有一个公认的能够适用所有公司的估值方式，需要选择不同的方法，根据具体状况分析估值结果。
这也是估值的魅力所在，我们不得不把一些定性的外部因素，与一些定量的事实数据，有机地融合在一个合适的估值模型里，以便得到一个相对准确的答案。为了保证估值的合理性，通常会选用多种估值模型，对不同模型的结果进行评估。而且，在实际的估值过程中，还依赖对市场的理解，对公司商业模式的认识，这是估值中艺术的部分。如果是对上市公司进行估值，最好是先不要关注股价和当前市值， 以确保估值的独立性，避免先入为主。
高成长企业的估值方法在数学模型之外，对公司价值的判断并没有确定的规则，不同的投资机构对市场的理解不同，对估值对象的判断也会不同，所以，估值常常是动态的。成长企业因为未来的市场规模、用户需求有更多的不确定性，估值的波动区间更大。就比如小米的IPO，最开始有机构预计到1000亿美元，最终定价是540亿美元，中间的差距就很明显。
针对高成长企业的估值，在《估值就是讲故事》中，Dr2总结了私募股权投资最常用的两种估值方法：1、风险收益法 其核心还是基于一定的利润倍数进行估值，只是在进行贴现时，要充分考虑到投资的风险。下图是书中提供的估值计算表格，其中50%的目标回报率，是投资机构期望的投资回报率，用于计算贴现终值。在传统的DCF估值模型里，比较难以确定的也是贴现率，可谓“失之毫厘谬以千里”。
在风险收益法里，目标回报率同样会是投资人和被投资企业双方博弈的结果。投资人要考虑投资失败的风险，考虑财务数据的水分；被投资企业则要考虑股权融资隐含的成本，考虑未来再融资的股权结构，考虑公司的真实价值。最后才能得到一个双方都认可的价格。2、比较法 这是一种快速简洁的估值方法，通过寻找与估值对象有类似特征的公司，参考这些公司的估值，这些特征包括：未来的风险、增长率、资产结构、现金流、利润率等。
在《估值就是讲故事》中，对“二百七公司”的估值，就参考了H公司和P公司，最后得到一个合理的价值。需要注意的是，在使用比较法进行估值时，不能但看一些关键指标，还需要从公司价值链的角度考虑估值对象与参照公司的差异，比如关键客户、供应商分布情况，运营管理能力、核心人才结构，技术储备研发能力等，都是考量的重点。
所以，比较法也有局限性，公司之间总会有差异，不太可能找到两家完全相同的公司。完全以财务数据为基础的比较法，难以全面反映初创企业的真是情况。必须要基于公司商业模式，找到能影响公司未来业绩的核心指标，以此作为对标的关键点。关于估值，有一个很经典的故事：今日资本徐新先生在投资京东时，刘强东当时只想要几百万美元。
徐新先生经过评估后说：这项目开展起来以后怎么够，先给你1000万美元，后期再追加。”估值是一个动态博弈的过程，对私募股权投资来说，尤其如此。估值，需要讨价还价，但与商品买卖的讨价还就不一样。与估值有关的股权投资，最终的目的应该是要实现投资人与公司的共赢。投资人能通过投资公司获得丰厚的回报， 被投资公司在获得融资后，能度过难关完全蜕变，获得更长远的发展。
