美的收购库卡的发展更多借鉴了日本东芝、三菱、松下模式。放在美的集团身上，因为它2016年收购了库卡集团，这是一家德国的机器人公司。收购库卡给美的带来了220亿的商誉，也带来了每年200多亿的营收。美的集团的员工也因为机器人的加入，从19万减少到10万。这是后话。作为美的集团的股东，当然希望商誉摊销，不然一时半会儿受不了。
美的当年收购德国库卡，产生252亿元商誉，现在的美的会爆雷吗？
我也看到了这个新闻，有些自己的认识。首先，美的是一家比较优秀的企业，空调产品和小家电产品在行业占比都比较高，所以才有每年200300亿的利润，二级市场估值相对合理在12倍多的市盈率。考虑到增长率算是比较低的估值了。如果真的将库卡252亿的商誉全部冲销，大概能抹平美的一年的利润。#美的集团 sz000333[股票]# 股价肯定会受影响，不过如果真的这样，也是我们绝佳的建仓机会。
相信一年后业绩就修复了。不会伤害美的业务根基，收益率增长率还是可以持续的。能够理解美的收购库卡的逻辑，国内人力成本快速增加，机械化自动化是每个行业的趋势，现在快递都考虑无人配送了，国内制造业更是通过机械化自动化，取代劳动强度大简单重复的手工劳动，提高效率降低成本。然而自动化应用最广的汽车行业经过十几年快速发展，现在进入调整阶段，因此在自动化需求方面降低，库卡的日子自然不好过。
但是相信未来的长期趋势，回头看美的此前投入是有些机不逢时，不过前端卡位还是很有必要的。美的集团同样优秀的#格力电器# ，销售规模利润规模市场估值都非常接近，也是值得关注的企业。但是格力行业太过单一有增长天花板的困局，所以格力也开始在汽车手机小家电等多个行业寻找机会，但是目前看还没有形成有效突破。
美的为什么要收购机器人制造商Kuka，对其能带来怎样的影响？
从日本，德国来看，消费电子市场跨界，一定会选的是装备制造业，和医疗器械行业。在这个领域，有多个成功的案例1美国通用电气，在航空发动机领域，电气自动化领域发展极为较快，之后更是在医疗企业市场迅速发展，让通用电气，成为全球估值前三的制造商。2德国西门子，西门子消费家电在中国可以说很知名了。曾经罗永浩砸冰箱的事情，让西门子冰箱火遍中国。
西门子医疗设备，也是全球前十的存在。截止到2019年5月，中国已有超过12000家医院正在使用西门子医疗的产品和解决方案。美的收购kuka的发展，借鉴的更多的是日本东芝，三菱，松下的模式。从消费家电向装备制造业转型。美的收购kuka这事情要从2015年说起2014年开始，kuka本来的大股东推出，并且kuka作为一个上市公司，但是连年的净利润都是在5%左右。
从财务角度分析，这并不是一个非常好的标的，甚至单纯的从财务角度来讲，这都不是一个健康的机器人企业。但是作为一个熟悉工业机器人行业的人来说，我们先抛开所谓的四大家族的说法，毕竟天天谈四大家族已经没有啥新鲜感了。kuka比较厉害的地方在于，kuka机器人是全球最早的工业机器人之一，1973年，由库卡研发的第一代工业机器人就在戴姆勒的汽车生产线上诞生了。
最早期kuka机器人的控制器是有西门子供应的，后来kuka开始自己做控制系统，控制器，但是直到今天，kuka机器人的电机也是西门子定制生产的。kuka的优势在于长达50年的工业机器人技术积累，以及各行各业，尤其是汽车工业领域的自动化工艺经验。大部分不了解自动化行业的人，并不是很清楚，工艺积累对于一个自动化厂商意味着什么？设备，不论好坏，只是告诉客户，我有这个东西，我大致可以提供这方面服务。
技术，你有没有做过这个技术，就是在高速的客户，我可以完成这条生产线，从设计-施工-验收，完整的服务。有设备不一定能赚到钱。也许，做得不好，不收就亏了。这就是系统集成技术在自动化领域的价值！所以，不考虑库卡的盈利能力，对于一个年销售近万台机器人，全球累计超过30万台机器人的企业来说。这家机器人公司绝对是一个很好的标的，值得买入。
